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重金转型影视行业的 ST 中南近一年来风波不断。
2018 年以来，随着影视行业监管趋严，新游戏未能获得版号审批，ST 中南巨额亏损压顶的同时，还承受着控股股东违规担保的债务压力。
近日，ST 中南发布了三季度报称，今年 1 月份至 9 月份，公司实现营业收入 4.51 亿元，较上年同期下降 47.98%。归属于上市公司股东的净利润则亏损 2.74 亿元。记者就三季报相关情况多次致电公司证券部并发送采访提纲，截至昨晚发稿，公司方面并未对此答复。
控股股东破产重整
股权两次拍卖未果
9 月 23 日，一则《民事裁定书》为 ST 中南控股股东江阴中南重工集团有限公司（以下简称中南集团）的债务风波暂时画上了句号。
根据公告，公司控股股东中南集团的债权人以中南集团不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力为由向江阴市人民法院申请对中南集团破产重整。江阴市人民法院受理了对中南集团的破产重整申请。
谈及控股股东破产重整对上市公司的影响，上游财经专家顾问江瀚在接受《证券日报》记者采访时表示：理论上控股东破产如果做好了隔离其实问题不大，但是如果两者交易有非常大的关联系，很有可能会造成较大的影响。
在破产重整之前，中南集团的到期债务就亮起了红灯。9 月 7 日，公司对外公告称，江苏省高级人民法院对于中南集团与厦门国际信托有限公司因股票质押式回购交易业务违约一案，在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖中南集团持有的公司 7140 万股股票，占公司股份总数的 5.07%。
仅仅相隔三天，公司又发布公告称，江苏省灌南县人民法院公开拍卖中南集团持有的上市公司 2.69 亿股股票，占公司股份总数的 19.09%。
未来如果因为破产清算导致控股权转移，那么企业的经营矛盾将会日益激烈和突出。江瀚说道。
一时之间，中南集团控股股东地位岌岌可危。不过，尚未到上述股权公开拍卖日，中南集团被法院裁定受理破产，法院已撤回在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖股票。
最新公告显示，中南集团共持有公司股份 3.4 亿股，占公司总股本的 24.16%，其所持有公司股份全部被司法冻结及轮候冻结。江瀚告诉记者：股权冻结会对整体破产重整带来不利因素。
控股股东债务缠身，ST 中南也深陷各种纠纷之中，旗下子公司遭到了二度拍卖。8 月底 ST 中南公告称，因公司与平安信托有限责任公司合同纠纷一案，深圳市中级人民法院在淘宝网司法拍卖平台公开拍卖公司持有的深圳市值尚互动科技有限公司（以下简称深圳值尚）100% 股权，不过上述事项以流拍结束。
无独有偶，据公司 9 月 21 日公告显示，在中南集团破产重整前夕，由于王笑东、王雪东与中南文化、大唐辉煌债务纠纷一案，ST 中南全资子公司大唐辉煌的部分资产被北京市第三中级人民法院拍卖。
10 月下旬，深圳值尚启动了二度司法拍卖，不过此次起拍价较初次价格打了七五折。深圳值尚评估价为 6074.09 万元，初次起拍价为 4251.86 万元，二次起拍价直接下降了 800 余万元，起拍价为 3401.49 万元。记者了解到，深圳值尚的拍卖日定在了 10 月 31 日至 11 月 1 日。
违规担保余额 10.41 亿元
半年未获新增外部借款
作为重金转型影视行业的种子选手，ST 中南一系列风波与控股股东及实控人巨额违规担保不无关系。
2018 年 8 月 27 日，ST 中南公告称公司存在未履行内部审批决策程序开具商业承兑汇票、对外担保、控股股东及实际控制人资金占用等事项。截至 2019 年三季度末违规担保余额为 10.41 亿元，占最近一期经审计净资产的比例为 47.47%。
在违规担保诉讼方面，截至目前，公司已有判决违规担保 6 起，金额为 2.2 亿元。已诉讼尚未有判决结果的担保共 2 起，金额为 4.3 亿元。未诉讼违规担保事项共 4 起，金额 4.81 亿元。
在资金占用方面，中南集团违规占用中南文化资金本金已全部归还至上市公司，违规占用中南文化资金形成的利息 2064.05 万元尚未归还。此外，由于两起违规对外担保诉讼判决司法扣划，中南集团目前再次新增资金占用 1592 万元。
值得一提的是，2019 年一季度，公司现金流量表中吸收借款取得的现金仅为 3200 万元，截至 2019 年三季度末，公司上述科目取得现金仍为 3200 万元。半年时间内，公司并未获得新增外部借款。上市公司的外部借款融资能力已经到了一个很弱的状态。上述业内人士说道。
传媒行业趋势向好
ST 中南能否回春
资料显示，ST 中南原股票名称为中南重工，2014 年，公司从金属管件制造转型传媒行业，2016 年 5 月份，公司股票简称变更为中南文化。2018 年 8 月份，公司对外宣布存在未履行内部审批决策程序开具商业承兑汇票、对外担保、控股股东及实际控制人资金占用等事项，戴帽变身 ST 中南。
转型初期，ST 中南营业收入及净利润快速增长，2015 年至 2017 年，公司分别实现营业收入 11.2 亿元、13.4 亿元、15.3 亿元，分别增长 54.53%、19.68%、13.86%。仅 2016 年至 2017 年，公司影视业务实现的营业收入分别达到 5.08 亿元、4.77 亿元，占当期营收的 38%、31.25%。
进入 2018 年，ST 中南的业绩出现了上市以来首度亏损，亏损金额达 21 亿元。从 2019 年前三季度来看，ST 中南未能扭亏，亏损近 3 亿元。
ST 中南表示，流动资金极度紧缺对公司部分生产经营产生了重大不利影响，大量债务逾期加重了公司财务费用负担，机械制造业务出现订单明显下降，影视行业相关业务已暂停或取消新项目投资计划，新游戏未按预期获得版号审批，老游戏生命周期进入末期。
川财证券分析师欧阳宇剑及郭晓东认为：自 2018 年 12 月份游戏恢复审批以来，行业发行数量持续低迷，但新游整体质量上升。经历 2018 年行业整顿后，传媒行业影视剧过审及游戏版号审批逐渐恢复正常，行业整体盈利情况有向好趋势。
在行业整体向好的趋势下，ST 中南能否重新回春？江瀚向《证券日报》记者分析称：对于企业本身来说，市场宏观大环境向好的确有利于企业发展，但是企业自身能否突破内部管理方面的变动所带来的冲击才是企业最核心的问题。
本文源自证券日报
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