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通俗的来讲尽职调查是指买方尽职调查,是任何一家公司在收购过程中的收购者对目标公司的具体情况进行的一系列调查,在并购开始前对目标公司进行尽职调查是十分重要,尽职调查必须是在交易前进行,以便投资方能够清楚地知道他们将从交易中得到什么,以便管理层决策。
尽职调查的重要性
如果投资方对企业启动了尽职调查程序,意味着交易更有可能成功。如果投资方只与你保持密切联系,但没有开始尽职调查,这可能是他缺乏诚意的明确信号。
从投资方的角度看尽职调查
对于任何理性的投资方来说,尽职调查都是一个去伪存真的过程,可以有效地提高投资方决策者的交易决心。
从融资方的角度看尽职调查
尽职调查并不是投资方故意制造的困难。相反,这是双方加强信任的最佳方式,尽管许多尽职调查使融资方厌倦了回应,但许多准备充分的尽职调查可能会使融资方受益。因为融资方在这一过程中的巧妙指导可能会让投资方发现并意识到交易的实际价值超出了最初的预期。如果他们配合正确的谈判技巧,融资方将有机会获得令人满意的交易溢价。因此,在退出并购之前,具有丰富并购经验的公司都会与顾问团队合作,主动开展针对自身情况摸底的 卖方尽 调。
尽职调查的目的
尽职调查一般包括以下目的:
1、确认和核实交易过程中获得的信息;
2、识别潜在的交易缺陷,规避风险;
3、通过访谈、实际体会等方式获取其他信息,以便获得对投资决策有重要影响的重要信息;
4、确保交易符合相关内外政策法规。
尽职调查的成本
尽职调查的成本取决于尽职调查的覆盖范围和持续时间,这取决于目标公司的复杂性,尽职调查费由买卖双方承担,根据项目的具体需要顾问(或投资银行家)、会计师、律师、行业专家等参加尽职调查。
一般来说,收费没有绝对的标准,而是双方协商的结果,例如比较知名咨询机构的收费较高,投资银行的收费明显高于其他中介机构。在国外,并购机构的成本通常以雷曼公式为基础来计算:购买价格的第一个是 100 万美元的 5%,第二个是 100 万美元的 4%,第三个是 100 万美元的 3%,第四个是 100 万美元的 2%,第五个至第二十个(含第二十个)是 100 万美元的 1%。对于交易量较大的交易,如 1 亿美元以上的交易,平均费率为 0.5% 至 1% 之间。
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